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如何構建零息zj

詳解如何利用附息zj來復制零息zj

零息zj是到期一次償還本金和利息的zj。附息zj是指票面上附有息票的zj,且按照zj票面載明的利率及支付方式支付利息,通常半年或一年支付一次利息。

息票率10%,到期收益率5.41%,一年付一次息的5年后到期的zj價格是110元,是否存在套利,具體...

的確是存在套利機會,的確按到期收益率5.41%來算,zj理論價值是有119.65元(這個你應該會算我就不多說了)。
套利操作可以是這樣進行:買進一定數量的該zj,利用這zj的未來現金流進行拆分構建相應的零息zj組合進行出售,從而達到套利效果。簡單來說,就是把該zj的第一年、第二年、第三年、第四年每年所支付的利息分別發行零息zj出售,再把該zj第五年的利息加本金發行零息zj出售,從而達到套利目的。
但這種做法是存在風險的,必須要注意你所買入的zj是否存在信用風險,因zj出現違約影響相關現金流的支付也會影響你所出售的零息zj現金流的支付而違約。

急求: 零息zj的定義理解不了,用簡單的生活語言舉個例子解釋一下?求大神幫忙啊~~~~

簡單來說就是你(發行人)拿到的錢已經先把利息扣除了

零息zj如何解釋?

上世紀80年代國外出現了一種新的zj,它是“零息”的,即沒有息票,也不支付利息。實際上,投資者在購買這種zj時就已經得到了利息。零息zj的期限普遍較長,最多可到20年。它以低于面值的貼水方式發行,投資者在zj到期日可按zj的面值得到償付。例如:一種20年期限的zj,其面值為20000美元,而它發行時的價格很可能只有6000美元。

在國外有經紀公司經營的特殊的零息zj,由經紀公司將息票和本金相互剝離之后進行獨立發行。例如美林、皮爾斯和佛勒?史密斯經紀公司就創造了一種零息zj,這種zj由美國政府擔保,其本金和息票相分離,以很大的折扣發行。某種零息zj還有10年到期,面值為100元,目前報價是61.39133元。如果想要保持該zj的收益率在接下來的3年內保持不變,即在還有9年、8年、7年的剩余到期年限的這種zj需要按照什么價格出售? 為了使擁有6年剩余期限的該zj的價格與兩年前這道題首先是要計算該zj在現在的情況下的收益率是多少,即(100/61.39133)^(1/10)-1=5%。那么按現在的收益率5%情況下,即么剩余到期年限所對應的價格分別是:9年所對應的價格=100/(1+5%)^9=64.46089元8年所對應的價格=100/(1+5%)^8=67.68394元7年所對應的價格=100/(1+5%)^7=71.06813元按照8年所對應的價格計算剩余到期年限為6年的收益率=(100/67.68394)^(1/6)-1=6.72%也就是說收益率不得不上升1.72%(=6.72-5%)。

什么是零息zj

零息zj:也稱零息票zj,zj合約未規定利息支付的zj,投資者以低于面值的價格購買,購買價格是票面值的現值,投資收益是兩者的差價。

什么是零息票zj?

零息zj是一種以低于面值的貼現方式發行,不支付利息,到期按zj面值償還的zj。


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